对于中国酒旅行业而言，即将过去的2023年无疑具备某种“分水岭”意义——以年初出行需求的急速释放为驱动力，中国酒店市场综合景气指数随即创近年新高，拉升幅度堪称现象级。
该如何具象化感知“宴席”的丰盛程度？审视需求侧，年度出行人次再破历史，今年前三季度国内旅游达36.7亿人次；在供给侧，多地酒店超常态满房捷报频传，各路掘金者蜂拥进场，共同为中国酒店业这轮强劲复苏写下生动注脚。
需指出的是，行业在“劫波度尽”后整体进入长上行周期不假，但聚焦个体层面的复盘和展望，以城市/区域、客群定位、酒店品牌和商业模型的选择差异为核心，酒店投资者群体在实际经营体感和未来预期上，并非处于“同频”状态，置身上述大背景，把握确定性由此成为新时期酒店投资人亟须解决的共性诉求。
为助力行业高质量增长之路，在近日长沙举办的华住伙伴大会上，围绕韧性时代中国酒店投资的思考，华住集团创始人季琦、华住集团CEO金辉等在内的数位中国酒店业领军者，联手奉献了一场启示意义斐然的价值分享。
自21世纪至今，中国凭借超体量、长周期的高速经济增长，强势崛起为全球第二大经济体，深度改写全球经济格局。时移势易，受国际宏观形势及风向的异变影响，围绕中国经济的结构调整和未来增长，各方预期/研判似乎呈现出某种分歧。
对此，深耕中国酒旅行业30年、全过程见证两代酒旅客群需求进化的华住集团创始人季琦，继三年前提出把“中国当世界来做”的战略宣言后，再次表达了对深耕中国的坚定信心。
“（这几年）很多企业会聊到出海，华住也布局有海外，但当你看真正清楚形势后会发现，中国才是最值得投资的地方。作为一个超大型经济体，中国经济就算每年增长3%都已经足够优秀，更不要说，现在5%的增长率是多么难得。”
首先是先进的基础设施。以手机信号为例，在基站的全域覆盖率方面，目前没有一个国家的手机信号覆盖强度和宽带能跟中国比，又譬如高铁、高速公路、城市轨道交通，得益于强悍的基建能力和区域协调发展理念的贯彻，中国的基础设施水平已经位居世界前列。
这种强大的基础设施具体如何赋能旅游/酒店市场？回望2023年，从春季期间《狂飙》热映带动（华南）江门旅游打卡热，到3月（华东）淄博烧烤成为现象级“黑马”、从5月（西南）榕江村超引爆贵州旅游市场，到8月（华北）天津大爷跳水带动跟风者如潮，再到近期（东北）哈尔滨被南方小土豆集体“攻陷”，多个小众/传统旅游目的地相继迎来“泼天富贵”。
上述目的地之所以能抢得红利，包括产品设计、品牌营销、市场监管等环节，旅游业界有过众多分析；但必须强调的是，在此之外，以高铁、机场、地铁等为代表，各类先进交通基础设施大幅提升城市对外联通性和内部流通效率，才是目的地强势破局的先决条件。
以榕江为例，据统计，自今年5月中旬村超受到关注以来，该县累计接待游客约520万人次，实现旅游综合收入近60亿元。其最大功臣之一，应是将榕江直接拉进了粤港澳大湾区3小时周边游范畴的贵广高铁（2023年“村超”期间，榕江站列车停靠趟数增至40余趟，日均旅客到发量为11000余人次）。试想，如果没有高铁助攻，作为核心市场之一的大湾区游客只能依靠旅游大巴/自驾前往观赛，这座黔东南小城的内部交通路网很可能难承其重。
又譬如哈尔滨，历经3年磨难，该市头部旅游IP冰雪大世界、中央大街终于在2023年末重回C位，数据显示，自12月15日冰雪旅游旺季起，哈尔滨地铁客流强度跃升至全国地铁城市前五，中央大街站、冰雪大世界站、哈尔滨站等地铁站客流呈指数级暴增。回看早前跨江地铁未开通时，每逢旅游旺季中央大街公交堵爆/太阳岛关于投诉不断，若哈尔滨没有跨江地铁线，其旅游体验和网络舆情大概率已经出现反转。
其次是巨大的消费潜力。统计数据显示，2023上半年，中国社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%，（疫情前的2019上半年，中国社会消费品零售总额为195210亿元）；尽管人均消费距离欧美等发达经济体尚处于较低水平，但在季琦看来，这恰恰折射出中国消费市场的巨大增长潜力。
“以代表西方人生活方式的咖啡为例，尽管这种舶来品全面进入中国市场的时间并不长，但因为中国消费市场的爆发，目前中国的品牌咖啡馆数量已经超越美国；此外，对比现在的美国/日本，中国的城镇化率仍有不小的增长空间，这同样会刺激消费潜能的进一步释放。”
再者是产业的领先优势。作为唯一一个拥有所有工业体系的国家，近年来，科技树逐个“点亮”的中国，已经完成了一轮全面蜕变。以化工、机械、消费电子、太阳能、电动汽车等为为代表，中国的各大产业链不仅极为完整，而且品质高、技术领先、产能极大，典型如本土电动车企，短短数年已经占据全球电动车出口的领军地位。
最后是高教育普及率所提供的海量优质人才和工程师红利。人社部公布的数据显示,截至2020年底,中国技能劳动者总量超过2亿人,占就业人员的26.8%;高技能人才达到5800万人,占技能劳动者的近30%。庞大的人才红利，为中国经济的可持续、高质量增长，提拱了坚实支撑。
综上，尽管宏观形势的变化给行业发展/投资信心带来了一定挑战，恰如2023年中央经济工作会议中强调，“我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变要增强信心和底气”。而作为印证，以中国市场为核心阵地的华住集团，其业绩表现堪称绝佳论据。
财报显示，2023年三季度，华住集团营业额同比增至235亿元；收入同比增至63亿元，各项数据均已远超2019年同期。截止今年第三季度的数据显示，目前已有3家中国本土酒店集团规模升至全球前10（华住排名全球第5），季琦预判，在未来，有2—3名入榜前3应属大概率事件。
“中国人越来越来看重乐趣和省钱，而不是奢侈消费。”——置身后移情时代，全球旅游需求侧迎来重塑，具体到中国国民，其旅游方式呈现出何种划时代分野？《华尔街日报》给出了如上描述。至于中国游客需求更深层的变化，季琦做了具体解析。
“从生活方式的改变可以透视旅游方式的改变，过去中国没有这么多的高铁、机场和高速公路、小汽车也没有像现在这么普及，具体到旅游的客群属性，回顾携程旅行网的创立（季琦参与），当初最重要的客人是商务、会务和政务出行；但到了今天大众旅游时代，旅游已经从或需变为刚需，从奢侈品变为日用品，从低频到高频。”
对于这一趋势变化，2023年爆火的特种兵旅行、Citywalk，即为生动写照，相关统计数据也给出了力证。
今年五一假期，全国国内旅游出游2.74亿人次，实现国内旅游收入1480.56亿元，分别恢复至2019年同期的119.09%和100.66%；到端午假期，两项数据分别为1.06亿人次和373.1亿元，分别恢复至2019年同期的112.8%和94.9%。换言之，尽管出游人次大幅超越疫情前，但人均旅游消费额相比疫情前始终存在差距。
有数据表明，90%的商旅客人出差时会借机游览，比如打卡当地网红街区、品尝地方特色美食、夜游当地文娱演出、购买在地文创/伴手礼等，携程发布的《2023年暑期出游市场报告》亦显示，今年暑期旅游消费者呈现出游半径增长、出游频次提升、愿为体验付费的趋势，研学游、酒店度假、赛事演出、沉浸夜游等成为暑期消费热点。
在欧美，游客对于旅游有强计划性，其预定机票/酒店往往会提前一个月甚至半年；反观中国，其从预定到出行的时间差越来越短，以机票为例，提前7天以上的预定人数大大下降。概言之，旅游已经变成一件非常随意的事情。
“到今天，很多人的出行是过程、经历和体验三者的结合，旅程的特点是全民性、过程性、随意性和混合性。”在季琦看来，单纯的旅游已经难以概括中国游客需求的趋势性变化，用旅程或许更为恰当。同时，受宏观形势影响，商旅市场的恢复滞后于休闲和旅游，根据季琦的研判，尽管消费者会更注重性价比，但全民出游热仍将长期持续。
身处这一划时代的需求侧变革浪潮中，投资者/品牌方的策略调整属于“箭在弦上、不得不发”，季琦对该过程的理解概括则是——供给侧结构性改革。
如果对中国城市化进程稍有了解，受地产模式驱动（通过引进国际高端品牌酒店等商旅文配套以提升土地/房产溢价），中国酒店业多年来存有浓厚的非市场化基因，而伴随城市化进入尾声，此类非市场化投资将成为历史。
季琦判断，伴随开发商模式、政府开发区模式和地标模式结束，而以抗风险能力为核心，中国酒店业未来主要的商业模式将转向有限服务和精选服务，即从原来的要面子、要牌子，到现在的要效率、要回报、要现金流，全服务则转成资产管理；至于未来中国酒店的增量，希望主要来自租赁物业和品牌加盟。
银河证券近日研报表示，受旅游淡季住宿需求回落影响，12月10日—12月16日，国内酒店整体RevPAR恢复至19年同期88%，恢复率环比上周-4pct，经济型酒店提价动能更足；华住集团的数据亦显示，旗下国民酒店品牌的单房收入，目前已经接近或者超过市面传统的四星级酒店，而旗下的中高档品牌，单房收入已经足以和传统五星级酒店并驾齐驱。
“作为国民酒店品牌的代表，汉庭目前拥有门店超3500家，成为国内规模最大的单一酒店品牌，当市面上各类品牌越来越杂，客户记不住这么多的名字，需求会持续向头部品牌聚焦，这就是品牌的力量和连锁的力量”。
以下沉市场为核心，季琦强调，中国酒店业迎来又一个投资黄金期。原因主要有以下几点，首先，出行市场稳步增长；其次，民间资本充裕但投资渠道不多；再者，物业空置率提升、租金下降；最后，材料价格/建设成本下降。
数据显示，从一线城市到低线城市，酒店的租金租售比呈现递减态势，在一二线元房租），三四线年全季在该地开业）这类更为下沉的城市，租金租售比不到15%。需特别指出的是，当城市能级越低，酒店连锁率越低，而伴随消费升级“平权化”加速，小镇青年对于酒店品质的需求持续进阶。
为精准把握市场变化，旗下华住已经做到如此规模和地位的季琦，其始终以创业者的心态“躬行”，对市场一线保有足够的热忱和自驱力，其通过对广袤下沉市场的密集调研和深度思考，为中国酒店业界提供极具前瞻性和参考意义和的投资指南/风险研判。
“过去3年，我们考察了63个三到四线亿人口，观察发现，对比三线和一二线城市，华住在低线城市的恢复度更好，经营稳定性更强，原因就是下沉市场的客源非常区域化，与小众品牌或者其他杂牌相比，头部酒店品牌拥有更强大的客源吸引力。”
华住集团三季度财报显示，其在营酒店中40%位于低线%分布在低线城市，占比进一步提高。在低线城市，华住的在营酒店数量同比提升6%至接近3600家门。
